Coronavirus und die Wirtschaft — ernsthafte Gefahr von Konkurs und finanziellen Turbulenzen für KMU-Firmen

COVID-19 ist schnell von einer weit entfernten Tragödie zu einer Bedrohung für die Existenz vieler Unternehmen geworden. Durch die Globalisierung, integrierte (Lieferketten-)Prozesse, erhöhte Mobilität auf professioneller Ebene sowie im Tourismus hat sich die heutige Wirtschaft zu einem hochkomplexen, störungsanfälligen System entwickelt.

Auf denselben Kanälen, auf denen Waren und Dienstleistungen von ihren fernöstlichen Produktionsstätten versandt werden, ist das Virus in die globalen Märkte vorgedrungen. Unsere Gesundheitssysteme waren nicht auf eine solche Pandemie vorbereitet.

Die Kapitalmärkte sind ebenso empfindlich. Durch die Verbreitung des Coronavirus in den USA, hat die US-Wirtschaft an den Kapitalmärkten 3,18 Billionen Dollar verloren. Dies ist der gravierendste Rückgang der Aktienindizes seit 1987. Angst ist ein enger Nachbar der Hoffnung. Als Donald Trump den nationalen Notstand ausrief, sahen eine Handvoll Unternehmen, darunter Google, CVA, Target und Walmart, ihre Aktien auf Höchstständen. Dennoch ist es zweifelhaft, ob die Hoffnung der Investoren gerechtfertigt ist.

Die Einschätzung des Ökonomen

Während die Gesundheit der Bevölkerung im Mittelpunkt unserer Sorge steht, müssen sich Investoren und Führungskräfte auch auf die bevorstehenden schwierigen wirtschaftlichen Zeiten vorbereiten. Die Quarantäne zur Bekämpfung des Virus wird eine weitere Tragödie für die Wirtschaft bedeuten.

Um die Situation aus der Sicht des Geschäftsführers und CEOs zu beurteilen, müssen wir die Mechanik hinter der Katastrophe verstehen. Es wurden zahlreiche aussagekräftige Analysen veröffentlicht, die uns über den Verlauf von COVID-19 informieren.

Was müssen wir nun auf wirtschaftlicher Ebene verstehen?

• COVID-19 wird bis vor die eigene Haustür gelangen — Das Coronavirus breitet sich exponentiell aus. Zurzeit wird beobachtet, dass sich die Zahl der Infektionen alle zwei Wochen verdoppeln. Es ist sehr wahrscheinlich, dass unabhängig davon, ob ein Unternehmen in New York oder Nebraska, in Leipzig oder Leonberg ansässig ist, früher oder später direkte Auswirkungen vor Ort beobachtet werden. Wir sind alle von den langfristigen Konsequenzen betroffen und müssen proaktiv handeln.
• Das Coronavirus wird über einen längeren Zeitraum Teil unserer Realität sein — Wir mussten dies in Wuhan beobachtet, wo seit Januar eine Abriegelung durchgeführt wird. Italien und Spanien schließen sich an, während die europäischen Länder den Schulbesuch unterbrechen und ihre Grenzen abschotten. Die Frage, die in der Luft liegt, „Für wie lange?“ kann aktuell niemand beantworten.
• Das Gesundheitssystem ist auf einem noch nie dagewesenen Niveau gefordert — Durch das exponentielle Wachstum der Infektionen, steigen die Fallzahlen dramatisch. Selbst ein relativ geringer Prozentsatz schwerer Fälle stellt das Gesundheitssystem auf die Probe. Der Bedarf an Intensivpflege übersteigt die verfügbaren Ressourcen bei weitem. Die Regierungen müssen schnelle und entschlossene Maßnahmen ergreifen, um den Ausbruch zu kontrollieren.

Es ist eine einfache Gleichung von Angebot und Nachfrage, dass das Gesundheitssystem von einer massiven Welle getroffen (und in z.B. In Italien geradezu überrollt) wird. Die Regierungen handeln mit allen Mitteln, um die Auswirkungen zu lindern und letztendlich das Tempo der Infektionen zu verlangsamen.

Dies wirkt sich auf verschiedenen Ebenen auf das öffentliche Leben aus. Nach den Nachrichten über Italien, die den Verlauf des Coronavirus mit Südkorea und Taiwan vergleichen, wird für entschlossene Maßnahmen plädiert. Während Italien auf die erste Reaktion lax reagierte, waren die beiden asiatischen Tiger in ihren initialen Maßnahmen stark und entschlossen. Während sich die Kurve in Südkorea und Taiwan verlangsamt, ist Italien zu einer vollständigen roten Zone geworden, in der de facto der Ausnahmezustand herrscht. Inzwischen beobachten wir in vielen Ländern eine Abriegelung. Eine Lockdown-Situation kann das vollständige Einfrieren des öffentlichen Lebens umfassen.

Die wirtschaftlichen Auswirkungen

Die Auswirkungen einer Lockdown-Situation sind für die Industrie sehr heikel. Bestimmte Industrien mit hoher B2C-Exposition sehen sich einer sofortigen und fatalen Erosion der Nachfrage gegenüber. Beispiele sind Unterhaltung, Gastgewerbe, Veranstaltungen usw.

Der unmittelbare Umsatzrückgang wird sofortige Maßnahmen der Geschäftsleitung erfordern, um sich während der gesamten Krise auf die kurz- bis mittelfristige Zukunft vorzubereiten. Auch andere Sektoren, die im B2B-Bereich tätig sind, werden mit den wirtschaftlichen Auswirkungen von COVID-19 konfrontiert sein.

3 Ebenen der agnostischen Auswirkungen in B2B-Situationen

• Kunden — In der gegebenen Situation kann es vorkommen, dass Kunden Geschäftsreisen vermeiden, und Aktivitäten verzögern, die sie zwingen, ihren Wohnort zu verlassen. Die Häufigkeit der Interaktionen mit B2B-Kunden, wird im Laufe der Krise eingefroren oder wenigstens zurückgehen. Es können regulatorische Aspekte zum Tragen kommen, z.B. eine Beschränkung der Anzahl der Personen, die sich jeweils nur an einem Ort aufhalten dürfen. Dies wirkt sich im Einzelhandel und in der Dienstleistungsbranche durchweg auf den Kunden aus. Mit Blick auf die Zukunft wird erwartet, dass die Insolvenzraten aufgrund von Coronavirus steigen werden. Hierdurch wird das Risiko von Forderungsausfällen steigen, die Liquidität der Kunden sinken, die Kaufkraft der Verbraucher wird abnehmen.
• Belegschaft — Die Belegschaft ist auf mehreren Ebenen direkt und indirekt betroffen. Die Erwartung eines erhöhten Krankenstandes ist naheliegend. Der Schutz der Belegschaft muss zu einem wichtigen Thema für den Arbeitgeber werden. Während Arbeitnehmer in Produktionsprozessen durch allgemeine Maßnahmen der Arbeitssicherheit geschützt werden, muss das Servicepersonal mit Kundenkontakt (und in höchstem Maße das medizinische Personal) vor Infektionsgefahren geschützt werden. Geeignete Ausrüstung ist knapp, teuer und mit einer Belastung für das Personal verbunden. Es entstehen zusätzliche Kosten, und die Produktivität sinkt. Für das Büropersonal kann Home Office angeordnet werden. Dies erfordert — meist nicht vorhandene — digitale Arbeitsabläufe (gemeinsam genutzte Datendienste, digitale Arbeitsprozesse, VPN-Zugang usw.). Die Verlagerung von Mitarbeitern von den Vor-Ort-Prozessen in das Home Office ist ein Transformationsprozess, der Ineffizienzen in der Produktivität und auch eine Herausforderung für den IT-Support und die Verwaltungsressourcen mit sich bringt.
• Lieferkette — Da die Produktionsstätten in verschiedenen Ländern durch COVID-19 zum Teil stillstehen, sehen wir bereits eine Unterbrechung der Lieferkette. Wenn Rohstoffe oder andere Lieferungen nicht mehr verfügbar sind, kann dies zu einer Unterbrechung der Produktionsprozesse führen. Die Nachfrage kann unbefriedigt bleiben. Einnahmeverlusten müssen erwartet werden. Es besteht das Risiko, dass Kunden zu anderen Lieferanten wechseln (und dort bleiben).

Ungewissheit liegt vor uns

Der Rückgang des BIP ist der Hauptfaktor für Insolvenzraten. Unternehmen müssen für das Geschäftsjahr 2020 mit sinkenden Einnahmen rechnen. Angesichts der Komplexität der globalen Lieferkette, der geographisch verzögerten Auswirkungen des Coronavirus in verschiedenen Volkswirtschaften, der vielen Unbekannten um den eigentlichen Virus usw. lässt sich das Ende der Krise nicht vorhersagen. Auch wissen wir nicht, wann und ob die Weltwirtschaft wieder auf das frühere Niveau zurückkehren wird, sobald die Maßnahmen Wirkung zeigen und die tödliche Bedrohung nachlässt.

Die Krise als Chance

Nichtsdestotrotz birgt die Coronavirus-Krise auch Chancen für Unternehmen. Naheliegend sind Geschäftschancen für Anbieter im medizinischen Bereich (Medikamente, Medizintechnik, medizinische Geräte), Technologieanbieter im Bereich der Temperaturmessung, aber auch Crowd Management berichten von einer steigenden Nachfrage. Die Liste lässt sich auf Lieferanten von Lebensmitteln, Schreibwaren, Körperpflege usw. erweitern. Zusätzlich zu der steigenden und oft irrationalen Nachfrage der Verbraucher sind die staatlichen Stellen gezwungen, ihre Ressourcen aufzustocken.

Eine Beobachtung der Wettbewerber wird Wachstumsinitiativen ermöglichen. Organische Wachstumsstrategien durch die Übernahme von Kunden, sowie die Akquisition von Konkurrenzunternehmen, die sich in Schwierigkeiten befinden, können zusätzlichen Wert für die Aktionäre schaffen.

Im Mittelpunkt der wirtschaftlichen Verantwortung des Managements muss jedoch die Sicherung der Unternehmensfortführung stehen. Eine frühzeitige Risikoanalyse, eine enge Steuerung des OPEX, die Abstimmung mit den relevanten Interessengruppen (Schlüsselkunden, Aktionäre, Lieferanten, Bank), die Sicherstellung der Integrität der Geschäftsprozesse und die Stabilität der Liquidität sind relevante Schritte.

Aus der Analyse zahlreicher Krisenfälle wissen wir, dass eine frühzeitige Vorbereitung und Antizipation der Situation ein Schlüssel zum Überleben ist. Wenn das Unternehmen zu wenig Adaptionsfähigkeit an die Situation zeigt (oder die Auswirkungen einfach zu schwerwiegend sind), kann oftmals nur noch ein Wechsel in den Notfallmodus (Personalabbau, Beantragung von Insolvenzschutz, Notverkauf) das Unternehmen vor dem Bankrott retten.

In einer Krisensituation ist Zeit ein kritischer Faktor. Die Erwägung eines Verkaufs der Firma, solange sie noch einen Wert besitzt, kann eine Option sein, um schwere finanzielle Verluste für die Gesellschafter zu vermeiden.

Zusammenfassung

COVID-19 ist eine grosse Herausforderung für unsere Gesundheitssysteme. Durch die Unterbrechung der globalen Lieferkette werden Unternehmen in eine kritische Situation gebracht. Dies wird sich auf die gesamte Ökonomie und damit konkret auf Unternehmen aller Art und Größe, in allen Sektoren, Geografien, Geschäftsmodellen usw. auswirken.

Die entschiedenen Reaktionen der Zentralbanken, die die Leitzinsen nochmals auf ein historisches Tief senken, zeigen die Gefahr, welche von den nationalen Wirtschaftsbehörden erwartet werden.

Für Unternehmer wird dies zu einem kritischen Test. Die Beantwortung einiger grundlegender Fragen zeigt bereits das Risikoniveau und kann Tätigkeitsfelder definieren, um die Auswirkungen des Coronavirus für das Unternehmen abzufedern. Die Vorbereitung auf die Minimierung der Betriebskosten, das Aufschieben von Investitions-Projekten und die Überprüfung der Liquiditätsreserven kann für das Überleben des Unternehmens entscheidend sein.

Risiko Analyse für Entscheidungsträger — 10 Essenzielle Fragen in der Corona-Krise

Um die Krise zu bewältigen, müssen Führungskräfte eine gründliche Risikoanalyse durchführen. Entscheidende Fragen sind hierbei:

1. Wie wird das Geschäftsmodell im Allgemeinen von COVID-19 betroffen? Sind Auswirkungen als direkte Folge eines veränderten Verbraucherverhaltens zu erwarten, oder wird das Unternehmen durch die erwartete, nachgelagerte Depression betroffen sein?
2. Welcher Zeithorizont ist zu erwarten?
3. Angesichts der Bruttomarge von Produkten und Dienstleistungen, wie viel Umsatzrückgang kann das Unternehmen verkraften, bevor die monatlichen operative Kosten nicht mehr gedeckt werden können?
4. Können die operativen Kosten schnell a.) im geregelten Betrieb, b.) im Notfallmodus gesenkt werden (Personalabbau, Einstellung von OPEX-intensiven Aktivitäten)?
5. Stehen Investitionen an, die verzögert werden können (Beendigung der CAPEX-intensiven Aktivitäten)?
6. Wie lange reichen Gewinnreserven und Barreserven um eine “trockene” Periode zu überbrücken? (Runway Analyse)
7. Sind finanzielle Reserven verfügbar (offene Forderungen, illiquide Vermögenswerte, Reserven, Drittmittel von Banken und Gesellschaftern, staatliche Unterstützungsprogramme, usw.)?
8. Können die Verbindlichkeiten gedehnt werden? (Stundung, Anzahlungspläne etc. bei Banken und Lieferanten)
9. Sind Abhängigkeiten von Lieferanten kritisch? Sind ausreichende Lagerbestände vorhanden? Welches sind die Hauptrisikofaktoren (intern / extern) für den laufenden Betrieb des Unternehmens?
10. Ist ein Lagerbestand an Waren verfügbar, um a.) auf die unmittelbare Nachfrage zu reagieren, die von der Konkurrenz nicht erfüllt werden kann, b.) als Puffer für die Volatilität der eigenen Belegschaft oder der Lieferkette.

Der Artikel wurde im Original auf leverage-experts.com veröffentlicht.